*आरबीआई की रेपो दर में 25 आधार अंकों की गिरावट आने की उम्मीद,8 अप्रैल को राहत रैली*/रिपोर्ट स्पर्श देसाई

*आरबीआई की रेपो दर में 25 आधार अंकों की गिरावट आने की उम्मीद,8 अप्रैल को राहत रैली*/रिपोर्ट स्पर्श देसाई

【मुंबई/रिपोर्ट स्पर्श देसाई】भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की रेपो दर में 25 आधार अंकों की गिरावट आने की उम्मीद है । गोल्डमैन सैक्स के अनुसार मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की चल रही बैठक के बाद ब्याज दरों में 6.00 प्रतिशत की कटौती की उम्मीद है। रिपोर्ट में कहा गया है कि हमें 9 अप्रैल की बैठक में आरबीआई मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) से रेपो दर में 25 बीपी की कटौती की उम्मीद है। जिससे रेपो दर 6.00 प्रतिशत हो जाएगी साथ ही कहा कि उसे साल के अंत तक रेपो दर 5.50 प्रतिशत होने की उम्मीद है। वित्तीय सेवा कंपनी ने कहा कि कई कारकों ने आरबीआई के लिए नीति दरों में ढील देने के लिए अनुकूल माहौल बनाया है। यह बताता है कि घरेलू आर्थिक गतिविधि ने पहली तिमाही में नरमी के संकेत दिखाए। जैसा कि उच्च आवृत्ति वाले आंकड़ों से संकेत मिलता है। मुद्रास्फीति के सौम्य बने रहने की उम्मीद है, वित्तीय सेवा फर्म ने मार्च के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति का अनुमान 3.7 प्रतिशत लगाया है।  इसके अलावा राष्ट्रपति ट्रम्प की हालिया टैरिफ घोषणाओं के बाद ब्रेंट कच्चे तेल की कीमतों और यूएस डॉलर इंडेक्स (DXY) में भारी गिरावट ने आरबीआई के दरों में कटौती के संभावित निर्णय में योगदान दिया है। जैसा कि फर्म ने अनुमान लगाया था। रिपोर्ट में कहा गया है कि बैंकिंग प्रणाली का तरलता अधिशेष जो लगभग 1 ट्रिलियन रुपये (शुद्ध मांग और समय देनदारियों का लगभग 0.5 प्रतिशत) है । आरबीआई के लगातार तरलता इंजेक्शन का परिणाम है। जिसमें पिछले सप्ताह घोषित 800 बिलियन रुपये का ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO) खरीद शामिल है। गौरतलब हैं कि ट्रम्प के टैरिफ़ के कारण वैश्विक शेयर बाज़ारों में भारी गिरावट दर्ज की गई। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा अमेरिका के व्यापारिक साझेदारों पर व्यापक टैरिफ लगाने के निर्णय से वैश्विक शेयर बाजार में भारी गिरावट आई हैं। न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज ने 2020 में कोविड-19 महामारी के बाद से अपने सबसे खराब कारोबारी दिनों में से एक का सामना किया हैं। जो लगभग 4% की गिरावट के साथ बंद हुआ था। सभी तीन प्रमुख इंडेक्स फंड - S&P 500, नैस्डैक कंपोजिट और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ने पांच वर्षों में अपनी सबसे खराब एक दिवसीय गिरावट दर्ज की थी। यह गिरावट अगले कारोबारी दिन तक जारी रही थी। जिसमें S&P 500 और नैस्डैक कंपोजिट क्रमशः लगभग 3% और 4% नीचे आ गए। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज में 1,200 से अधिक अंकों की गिरावट आई थी।  व्हाइट हाउस इन शुल्कों को अमेरिकी व्यापार संबंधों को फिर से स्थापित करने के तरीके के रूप में देखता है। जिसके बारे में राष्ट्रपति का दावा है कि यह अनुचित है और अमेरिकी विनिर्माण को बढ़ावा देता है हालांकि अर्थशास्त्रियों को डर है कि टैरिफ मुद्रास्फीति को बढ़ा सकते हैं और उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश को धीमा कर सकते हैं । जिससे अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ सकती है। चीन ने जवाबी टैरिफ़ की घोषणा की । जिससे वैश्विक बाज़ारों में और उथल-पुथल मच गई। इस बिकवाली ने अमेरिकी कंपनियों के मूल्य से खरबों डॉलर का नुकसान किया। हांगकांग का बेंचमार्क हैंग सेंग इंडेक्स 13.2% नीचे बंद हुआ । जबकि यूरोप का स्टॉक्स 600 बेंचमार्क लगभग 4.3% गिर गया था। राष्ट्रपति ट्रम्प ने अपनी बात पर अड़े रहे। अमेरिकियों से "कठोरता से काम करने" का आह्वान किया और दावा किया कि उनकी योजना लंबे समय तक काम करेगी। 

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के नए टैरिफ से वैश्विक बाजार प्रभावित हैं तथा यूरोप और एशिया के शेयर सूचकांकों में भारी गिरावट आई है। जर्मनी का DAX सूचकांक शुरूआत में ही लगभग 10% गिर गया था। जबकि हांगकांग में साल 1997 के बाद से एक दिन में सबसे खराब गिरावट देखी गई थी। यूरोपीय संघ के मंत्री टैरिफ पर एकीकृत प्रतिक्रिया पर चर्चा करने के लिए बैठक कर रहे हैं। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा कई देशों पर व्यापक टैरिफ लगाने की घोषणा से वैश्विक शेयर बाजारों में गिरावट आई थी। उथल-पुथल के बीच यूरोपीय संघ के व्यापार मंत्रियों ने ट्रम्प के टैरिफ के प्रति एकजुट प्रतिक्रिया पर चर्चा करने के लिए सोमवार 7 अप्रैल 2025 को लक्ज़मबर्ग में मुलाकात की थी। मंत्रियों ने यूरोपीय संघ के व्यापार और आर्थिक सुरक्षा आयुक्त मारोस शेफ़कोविक से बात की थी । जिन्होंने पिछले सप्ताह अमेरिकी समकक्षों से मुलाकात की थी। शेफ़कोविक ने टैरिफ हटाने के लिए बातचीत करने के साथ-साथ वार्ता विफल होने पर आनुपातिक प्रतिक्रिया तैयार करने के रूप में यूरोप के लक्ष्य को रेखांकित किया था। मंत्रियों को आयरिश विदेश और व्यापार मंत्री साइमन हैरिस ने भी जानकारी दी थी। जिन्होंने स्थिति को "कम करने" का आह्वान करते हुए एक शांत और संतुलित प्रतिक्रिया का आग्रह किया था। उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि टैरिफ अमेरिका और यूरोप में अलग-अलग नागरिकों को किस तरह की पीड़ा पहुँचा रहे हैं? साथ में यह तर्क दिया था कि यूरोप को एकजुट रहना चाहिए। हैरिस ने अमेरिकी तकनीकी कंपनियों को लक्षित करने वाले उपायों के आह्वान को खारिज कर दिया था। मंत्रियों में इस बात को लेकर मतभेद था कि किस तरह से प्रतिक्रिया दी जाए?इटली और स्पेन सबसे सतर्क थे। जबकि फ्रांस के इमैनुएल मैक्रोन ने अधिक आक्रामक समूह का नेतृत्व किया था। कुछ ने अमेरिका में फ्रांसीसी निवेश को निलंबित करने का आह्वान किया था। जबकि अन्य ने बातचीत के जरिए समाधान खोजने को प्राथमिकता दी थी। इस बीच ट्रम्प अपनी नीति के प्रति रक्षात्मक बने रहे । उन्होंने बाजार में उथल-पुथल को एक आवश्यक 'दवा' के रूप में वर्णित किया और पीछे हटने का कोई इरादा नहीं दिखाया था। टैरिफ की प्रतिक्रिया में वैश्विक बाजारों में काफी उथल-पुथल देखी गई थी। हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज ने साल 1997 के बाद से अपना सबसे खराब दिन झेला था । जो 13.22% नीचे बंद हुआ। 7 अप्रैल सोमवार को खुलने के पहले कुछ मिनटों के भीतर जर्मन DAX इंडेक्स में 10% की गिरावट आई थी हालांकि व्यापार जारी रहने के साथ इसमें थोड़ी रिकवरी हुई थी। लंदन में FTSE 100 इंडेक्स में लगभग 6% की गिरावट आई थी। जबकि फ्रांस के Cac 40 इंडेक्स में 5.7% की गिरावट आई थी। वैश्विक तेल बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड की कीमतें साल 2021 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर आ गईं थी। बिटकॉइन भी नीचे गिर गया था।

अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध: वैश्विक अर्थव्यवस्था और भारत की वृद्धि पर प्रभाव देखें तो अमेरिका-चीन के बीच बढ़ते व्यापार संघर्ष से वैश्विक अर्थव्यवस्था और भारत की विकास संभावनाओं को खतरा है। राष्ट्रीय गौरव और जन भावना के कारण व्यापार युद्धों को समाप्त करना मुश्किल है। इस रिपोर्ट में भारत की अर्थव्यवस्था के लिए वैश्विक व्यापार के महत्व पर जोर दिया गया है और सुझाव दिया गया है कि भारत को इन विवादों को सुलझाने में नेतृत्व की भूमिका निभानी चाहिए। व्यापार युद्ध एक ऐसी स्थिति को संदर्भित करता है । जहाँ एक सरकार दूसरे देश पर दंडात्मक शुल्क लगाती है। ये शुल्क अक्सर दूसरे देश द्वारा अपनाई गई संरक्षणवादी व्यापार नीतियों के जवाब में लगाए जाते हैं। व्यापार युद्धों का दोनों देशों की अर्थव्यवस्थाओं पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है। जिससे निर्माताओं और उपभोक्ताओं के लिए लागत बढ़ जाती है। उदाहरण के लिए चीन-संयुक्त राज्य अमेरिका व्यापार युद्ध ने अमेरिकी निर्माताओं और उपभोक्ताओं के लिए लागत बढ़ा दी। जबकि चीन में इसने आर्थिक विकास में मंदी में योगदान दिया। अप्रैल 2019 की अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष की विश्व आर्थिक परिदृश्य रिपोर्ट में कहा गया है कि आर्थिक और व्यापार घर्षण वैश्विक आर्थिक विकास को और कम कर सकते हैं और निवेश को कमजोर कर सकते हैं। विश्लेषकों के अनुसार व्यापार युद्धों से शायद ही कभी किसी भी पक्ष को लाभ होता है क्योंकि उच्च टैरिफ विकास को रोक सकते हैं और इसमें शामिल दोनों देशों में मुद्रास्फीति को बढ़ा सकते हैं।भारतीय बाजार व्यापार युद्ध चिंताओं के बीच डुबकी लगाई थी। जून के बाद से भारत के बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी 50 के बारे में 3% गिर गया। व्यापार युद्ध से वैश्विक जोखिम से भावी ने यूएसडी-आईएनआर पर एफपीआई बहिर्वाह और दबाव पैदा किया है। आरबीआई द्वारा 25 आधार अंक दर में कटौती की उम्मीद है। रुपये पर इसका असर सीमित हो सकता है।

दौरान मंगलवार 8 अप्रैल को राहत रैली आरबीआई की महत्वपूर्ण नीति बैठक के बीच आई। जिसमें निफ्टी 22,500 से ऊपर बंद हुआ और सेंसेक्स 1,000 अंक से ऊपर उछला। बाजार की रैली कई कारकों से प्रभावित थी। जिसमें सकारात्मक वैश्विक संकेत,दर में कटौती की उम्मीद और विभिन्न सूचकांकों में व्यापक सुधार शामिल हैं। शीर्ष प्रदर्शन करने वालों में जियो फाइनेंशियल, श्रीराम फाइनेंस, टाइटन कंपनी, सिप्ला और भारत इलेक्ट्रॉनिक्स शामिल थे हालांकि राहत रैली अमेरिका के राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा मेक्सिको,कनाडा और चीन सहित अमेरिका के शीर्ष व्यापार भागीदारों से आयात पर प्रस्तावित टैरिफ के कारण टैरिफ की आशंकाओं की पृष्ठभूमि में हुई। इन टैरिफ का दायरा और समय अनिश्चित था । जिससे बाजारों में अस्थिरता पैदा हुई और कनाडाई डॉलर,मैक्सिकन पेसो और चीनी युआन जैसी मुद्राओं पर असर पड़ा था। ट्रम्प की टैरिफ धमकियों ने भारतीय रुपये को भी प्रभावित किया। जो राहत रैली के दिन अपने नए सर्वकालिक निम्न स्तर पर पहुंच गया। विदेशी मुद्रा बाजार में RBI के हस्तक्षेप और उसके ब्याज दर निर्णयों से रुपये को स्थिर करने में मदद मिल सकती है।  इसके अतिरिक्त भारत की संवेदनशील मुद्रा कच्चे तेल की कीमत,अमेरिकी डॉलर के मूल्य और विदेशी निवेश से प्रभावित होती है। 【Photos Courtesy Google】

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